ForexDuet.comDurante la tarde de ayer, todo el mundo financiero estaba pegado a sus televisores pendientes de las declaraciones de Bernanke, tras la reunión del comité de la Reserva Federal, para conocer si lo que ya había anticipado el presidente en el mes de junio se iba a materializar.
 
Entonces afirmó que, puesto que los datos de la economía americana mostraban recuperación, en septiembre se plantearían seriamente reducir su programa de estímulos estrella, la compra de activos del mercado financiero.
 
Desde ese mes, el mercado ha venido descontando una progresiva reducción en la compra de activos por parte de la FED, con la finalidad de terminar completamente con ese programa en tan sólo un año. ¿Esto que implicaría? Bueno, desde que se aprobó el plan de estímulos (conocido como QE3) en septiembre de 2012 la autoridad monetaria americana ha destinado nada menos que 40.000 millones de USD mensuales a comprar activos financieros relacionados con las hipotecas. Esto provocó que los precios del mercado de bonos subiese (al estimular la FED su demanda), y por lo tanto hizo bajar los tipos de interés reales. El efecto directo sobre las divisas fue una teórica disminución del valor del dólar y encarecimiento de las materias primas que cotizan en dólares (como el petróleo). También alimentó el rally bajista del oro, al continuar deshaciéndose las posiciones de quienes habían utilizado los activos sobre el metal dorado como valor refugio.
 
Por tanto, el mercado esperaba que a partir de ayer, la FED fuera reduciendo su intervención, lo que debería provocar una caída en el valor de los bonos, subida de tipos de interés efectivos y una apreciación del dólar. Pero una vez más Bernanke ha demostrado que la última palabra la tienen ellos y que su capacidad para sorprender al mercado permanece intacta hasta los últimos días de su mandato.
 
Como siempre, sin despeinarse, anunció que, puesto que el mercado laboral todavía muestra cierta debilidad al mantenerse por encima del 7% de desempleo, mantendrán (de momento) el agresivo programa QE3. Esto ha pillado con el paso cambiado a la inmensa mayoría de analistas, que no se lo esperaban, y el mercado reaccionó con fuerza ayer, vendiendo USD, que en pocos minutos perdió, en algunos pares, más de 150 pips de valor.
 
En realidad no supone más que un retraso en lo inevitable, tarde o temprano (más pronto que tarde) la FED reducirá su programa de QE3, seguramente antes de que termine el año, ya que no puede permanecer indefinidamente. Además, sus previsiones sobre crecimiento en los próximos años auguran una horquilla de 2-3,5% en el crecimiento del PIB anual, con una inflación contenida del 2%. ¡Qué más quisiéramos para nuestra querida Europa! Con unas previsiones así la cuestión no es si se retira o no, sino cuándo.
 
Por tanto, las tendencias en el largo plazo, en realidad, permanecen igual. La sorpresa de ayer sólo va a suponer cierta corrección en la mayoría de las tendencias de los mercados de “commodities”, bonos, y un buen estímulo para las bolsas.
 
Sin embargo, no debemos olvidar que los traders nunca debemos perseguir el precio, ni las noticias. Nuestra misión es continuar buscando el “setup” de nuestros sistemas, sin cambiar nuestras reglas. ¡Siempre habrán noticias y sorpresas! Pero la forma correcta de operar es mantenernos disciplinados y continuar realizando lo que sabemos que nos funciona.”

Por: Yuri Rabassa Editor de ForexDuet Magazine

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