Los ministros de Finanzas creen que es necesario dar “certidumbre” al sector. España retrasa la reforma de la ley por la falta de acuerdo entre los partidos.  Los bancos franceses han emitido miles de millones de euros en la nueva deuda anticrisis; Santander también lo ha hecho. Europa no ampara ni un céntimo de todo ello.

Pero su objetivo es hacerlo. De hecho, considera que la situación actual, en la que hay leyes nacionales diferentes y países que todavía no han desarrollado legislación alguna, genera «incertidumbre». Para evitarlo, Bruselas está desarrollando un paraguas europeo que proteja legalmente esta nueva deuda y que fuerce a los países a incluirla en las regulaciones locales.

El problema es que la normativa está atascada en un mar de burocracia, enredada en un extenso paquete de medidas destinadas a reforzar el sistema bancario. Mientras, el Banco Central Europeo (BCE), las principales entidades financieras europeas y las asociaciones que las agrupan no han dejado de presionar para que la situación se acelere.

Europa ha recogido el guante. A través de los ministros de Finanzas, el Consejo de la Unión Europea ha decidido hacer caso a la recomendación del BCE y desgajar la deuda anticrisis del prolijo paquete de medidas en el que estaba inmersa para que pueda ser aprobada en solitario por la vía de urgencia.

«La tramitación de la directiva se ha transformado en una prioridad entre las otras propuestas presentadas por la Comisión en 2016», señala el acuerdo del Consejo rubricado este viernes. «El objetivo es proveer certidumbre legal a los bancos y los inversores», añade.

¿Quién responde a las pérdidas?

La clave de la nueva regulación es que introduce cambios en el orden de prelación de los pasivos en caso de problemas de solvencia de un banco. La normativa actual blinda los depósitos hasta los 100.000 euros (pase lo que pase, nunca podrán asumir pérdidas) y subordina a ellos los que están por encima de ese límite, aunque establece un trato preferente para los que estén en manos de particulares y de pymes por mucho que superen la cifra límite garantizada.

Sin embargo, la directiva actual «no contempla la subordinación de instrumentos no garantizados de deuda sénior frente a otros pasivos no garantizados», reconoce el documento de los ministros de Finanzas europeos. Y eso es clave para cumplir los actuales requerimientos de colchón anticrisis que las autoridades exigen a los bancos.

La solución es crear una nueva categoría de deuda anticrisis, denominada técnicamente deuda sénior non-preferred (no preferente), que se situará por delante de la deuda subordinada en caso de caída de un banco y por detrás de los bonos sénior tradicionales. ¿El objetivo? Conseguir que las entidades tengan un escudo de protección frente a las crisis que permita que sean los dueños de las acciones, de los CoCos (bonos contingentes convertibles), de la deuda subordinada y de los nuevos bonos sénior non-preferred los que carguen, por ese orden, con la factura de la caída, de forma que no sean los contribuyentes los que tengan que pagar la ronda.

Todas las categorías de instrumentos citados ya existen. Solo falta la nueva deuda anticrisis non-preferred. Es la que tiene que incluir Europa en una directiva que fuerce a los países a introducirla en las legislaciones nacionales y ahora quiere hacerlo por la vía rápida.

Fuente: expansion.com

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